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农业2023年第26周周报:澳洲干旱预期加剧 关注菜系天气升水

2023-06-25 21:29:56 来源:东方证券股份有限公司


(资料图)

菜系价格持续上涨。6 月以来,菜系价格出现一波明显上扬行情,6 月22 日,加菜籽期货收盘价739.7 元/吨,较上月上涨6.1%;6 月21 日,国内菜籽、菜油期货收盘价分别6054、8500 元/吨,较上月上涨8.8%、6.1%。

澳菜籽产量下调,影响全球贸易预期。根据USDA 今年5、6 月先后两次作出的油菜籽平衡表预期来看,2023/24 年度的产量预期分别为8706.1 万吨、8721.1 万吨,同比降幅分别为1.2%、0.1%,虽然同比降幅收窄,但6 月调增主要在于欧盟增加50万吨预估,而作为主要出口国的澳大利亚则进一步调减40 万吨,进而全球出口量表现为调减45 万吨至1771.3 万吨,同比减少13.9%。

澳大利亚菜籽生长季大概率出现干旱天气。澳大利亚今年冬季预计面临厄尔尼诺与正印度洋偶极子双重影响,从而冬季作物面临干旱风险正在上升。澳大利亚气象局预计7-9 月(澳菜籽生长季)澳大利亚菜籽的主要生产区域西澳南部、南澳南部、维多利亚州的有较大概率出现异常低的降雨量。

库消比维持宽松状态,关注生长期天气变化。虽然6 月平衡表调整了产量和贸易流,但6 月库消比继续维持在8.1%水平,这一水平高于22/23 年度的7.4%,略低于20/21 年度的8.5%,供应面仍然维持宽松局面,随着澳大利亚天气升水逐步被盘面计价,菜系价格预计回归供需基本面上,后续关注加菜籽生长期天气情况。

菜系价格上涨一定程度上影响粮油企业利润预期,但随着澳大利亚天气升水被计价,菜系价格预计回归供需基本面,全年菜籽供应或仍维持偏宽松状态,关注道道全。

风险提示

农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险等。

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